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融信中国8.155亿港元银团贷款落地 贷款结构实现多样化

2019-10-29 07:53:10

融资困难是住宅企业目前面临的最严重问题之一。在融资环境仍然紧张的环境下,融信中国(03301)利用香港上市平台,进一步拓展融资渠道,以较低成本获得新资金。

荣信中国23日宣布首次跨境银团贷款登陆。该笔贷款由恒生银行、联合民生银行香港分行、中国工商银行、建设银行和赤雨银行股份有限公司的五家机构牵头,为荣信提供融资,金额为8.155亿港元,年利率为香港/伦敦银行同业拆放利率(hibor LIBOR)加上4.3%的双货币定期贷款,期限自融资协议签署之日起为3年。

此前,公司的融资渠道主要是金融机构借入和发行债券,包括国内企业债券、私人企业债券、美元债券等。据西南证券报道,截至2018年底,融信融资的金融机构占计息负债的71%,规模为443.8亿元,融资成本约为6.8%,优先票据融资成本约为9.1%,规模为62.5亿元,占计息负债总额的10%。这是荣信首次获得海外银团贷款,这意味着荣信成功开辟了新的融资渠道。这也反映出公司积极降低融资成本、优化债务结构的战略进一步取得显著成效。

据了解,与发行债券相比,银团贷款是一种低成本、大规模的融资渠道,但同时对企业的财务指标要求也越来越高,并非每个企业都能进行银团贷款。荣欣表示,海外银团发放的第一笔3年期融资贷款将帮助公司延长债务期限,增加长期债务比例,降低短期债务比例。

自今年年初以来,荣欣在降低杠杆率方面取得了显著成效。据《中国日报》报道,截至6月30日,荣欣的资产负债率为80.21%,比2018年底下降了2.52个百分点。净负债率为77%,比2018年底下降28个百分点,提前实现了今年降低杠杆率的目标。目前的比率是1.55,比2018年底上升了9.93%。

荣信还继续优化债务结构,通过债券赎回减少融资,延长债务期限,以低利率新债取代旧债。上半年,短期债务从2018年底的40%上升至总债务的31%,现金短期债务比率从2018年底的1.01倍上升至1.66倍。

资本市场也已经认识到解除杠杆的有效性。今年4月,国际信用评级机构穆迪(Moody's)直接将荣信的主要评级上调至“b1”,其前景“稳定”。8月,S&P对荣信的长期评级从“B”上调至“b+”,评级前景保持“稳定”。惠誉将其评级从“b+”上调至“B-B-”,前景稳定。在国内评级方面,中信保持了公司主体的长期aaa信用评级,中正鹏在第一年首次给予公司主体长期aaa信用评级。

纵观整个房地产行业,房地产企业比以往任何时候都更加渴望资金。2019年,住房企业的计息负债将面临大规模集中到期。就海外债券而言,数据显示,今年内地住宅企业海外债券到期日为475.66亿美元,远高于2017年的212.65亿美元和2018年的246.47亿美元。未来两年,偿债压力也将保持在较高水平。在此背景下,企业不断探索各种融资模式,优化债务结构,进一步延长债务期限。

像荣欣一样,海外银团贷款也被澳远和龙湖等中国房地产企业使用。荣欣此次银团贷款的利率不太高。事实上,荣欣的融资成本自2018年以来一直呈下降趋势。据了解,公司的平均融资成本从2018年底的7.1%降至今年上半年的6.9%左右。目前,我们已获得8.155亿港元的银团贷款,银行同业拆息加4.3%,这对荣信来说是个好信号。

融资成本下降有利于释放利润增长空间。考虑到过去三年的高增长合同销售已经逐渐进入绩效现金阶段,结算区域主要位于杭州、福州、上海等核心城市,公司今年的利润可能超出预期。

资料来源:智通财经

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